GDR (Global Depositary Receipt) - это сертификат, выпускаемый международным банком-депозитарием, который представляет собой определенное количество акций иностранной компании. Эти расписки торгуются на биржах за пределами страны происхождения базового актива.
Содержание
- Что такое GDR (Глобальные Депозитарные Расписки)
- Основные характеристики GDR
- Чем GDR отличается от ADR
- Как работают GDR
- Преимущества GDR для инвесторов
- Преимущества GDR для компаний
- Риски инвестирования в GDR
- Примеры российских компаний с GDR
- Как купить GDR российскому инвестору
- Налогообложение GDR
- Заключение
Что такое GDR (Глобальные Депозитарные Расписки)
Основные характеристики GDR
- Выпускаются для привлечения иностранных инвесторов
- Обращаются на международных биржевых площадках
- Номинированы в иностранной валюте (обычно в долларах США или евро)
- Обеспечивают дивидендные выплаты в удобной для инвестора валюте
Чем GDR отличается от ADR
| Критерий | GDR | ADR (Американские депозитарные расписки) |
| Рынок обращения | Европейские и азиатские биржи | Американские биржи (NYSE, NASDAQ) |
| Регулирование | Международные стандарты | Требования SEC (Комиссии по ценным бумагам США) |
| Валюта номинации | Разные валюты | Преимущественно USD |
Как работают GDR
- Компания размещает свои акции в банке-кастодиане в стране происхождения
- Банк-депозитарий выпускает GDR, обеспеченные этими акциями
- GDR размещаются на иностранной бирже (например, Лондонской)
- Инвесторы покупают GDR вместо прямых акций компании
- Все корпоративные действия (дивиденды, голосования) осуществляются через депозитарий
Преимущества GDR для инвесторов
- Доступ к иностранным акциям без необходимости открывать счет в другой стране
- Избежание сложностей с валютным контролем и налогообложением
- Ликвидность, сравнимая с обычными акциями
- Прозрачность ценообразования на международных биржах
Преимущества GDR для компаний
- Привлечение иностранного капитала
- Повышение международного профиля компании
- Диверсификация базы инвесторов
- Возможность установить ориентир для рыночной стоимости компании
Риски инвестирования в GDR
- Валютный риск (колебания курсов валют)
- Разница в ликвидности между GDR и базовыми акциями
- Возможные ограничения на конвертацию GDR в акции
- Различия в налогообложении между юрисдикциями
Примеры российских компаний с GDR
| Компания | Биржа обращения GDR |
| Сбербанк | Лондонская фондовая биржа |
| Газпром | Лондонская фондовая биржа |
| Лукойл | Лондонская фондовая биржа |
Как купить GDR российскому инвестору
- Открыть брокерский счет с доступом к международным рынкам
- Проверить доступность конкретных GDR у вашего брокера
- Учесть валютные риски и комиссии за конвертацию
- Изучить налоговые последствия операций с GDR
Налогообложение GDR
Налогообложение операций с GDR зависит от страны эмитента, страны обращения расписок и резидентности инвестора. В большинстве случаев:
- Дивиденды облагаются налогом в стране эмитента
- Доход от продажи может облагаться в стране инвестора
- Возможно применение соглашений об избежании двойного налогообложения
Заключение
GDR предоставляют удобный инструмент для международных инвестиций, позволяя инвесторам получать доступ к иностранным акциям без необходимости напрямую работать с зарубежными рынками. Однако перед инвестированием важно тщательно изучить все особенности конкретных GDR, включая их ликвидность, условия конвертации и налоговые последствия.
